企業価値評価―バリュエーション;価値創造の理論と実践 みんなこんな本を読んできた 企業価値評価―バリュエーション;価値創造の理論と実践
 
 
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企業価値評価―バリュエーション;価値創造の理論と実践 ( トム コープランド ジャック ミュリン ティム コラー マッキンゼーアンドカンパニー Tom Copeland Jack Murrin Tim Koller マッキンゼーコーポレートファイナンスグループ )

MBAの標準的な教科書として採用されているとのこと。<P>「企業経営」の「あるべき論」が理論と実務 両面から捉えられています。<BR>本書だけで、全てを網羅しているわけではないものの、著者の考える企業価値の創造について、極めて有効なヒントを探し出せる本だと思います。<BR>1頁目から最終頁まで、論理の混乱がなく、矛盾なく纏まっており、持論の限界点も示されており、現段階で入手できる教科書としては最適な本だと思います。<BR>さすがにマッキンゼーを感じさせる、理論と概念だけではなく、実務を通じた示唆がふんだんに盛り込まれており、入手可能な企業の決算書等を片手に、手を動かしながら読みすすめると得られるものも倍加するのではないでしょうか?<P>「企業経営」に携わっている方のみな!ず、営業等をされている方が読んでも、営業過程における意思決定、企業人としての自分の評価基準等に対し、多大なヒントを与えてくれると思います。<P>上記の通り本書は首尾一貫して「著者の考える企業価値の創造」の観点からかかれていますので、本書以外にも同様の書を読むと更に視野が広がってよいのではないでしょうか。

Valuationについては、この1冊で十分だと思います。「Valuationって何?」というレベルから丁寧に解説され、かつ、ケーススタディも盛り込まれているので、実務でも大変参考になりました。<BR>Valuationに関する本は多く出版されていますが、複数の本に手を出すよりも、この本を完全に理解できるまで何度も読み返す方が効率的かつ効果的だと思います。

経営者の使命とは何か?価値創造とは何か?こうした一見抽象的に聞こえる疑問に極めて明確に具体的に答えてくれる。この本を理解すれば経営者として「なぜこの意思決定をすることが合理的と言えるのか?」という質問にはっきりと答えることが出来る。Valuationという題名だが企業の価値を計るということがValuationの目的の全てではなく全ての経営者に必須のスキルであることがすぐにわかる。企業の存在価値というものはいくつもある。それらの中で「株主価値の創造を目指す経営者こそが健全な企業をつくり健全な起業こそがより盤石な経済や高度な生活水準、多くの雇用機会や事業機会を創出する」というのが筆者の哲学であり、それを実現する方法が克明に示されている。まさに現在の日本企業の経営者の蒙を啓く!!!と言える。Valuationにはマーケティング、戦略、会計、ファイナンス、、、と全ての知識を総動員することが必要だ。また、人のやり方を学ぶだけでなく場合場合によって自分で考える能力が求められる。例えば「資産が生み出すこの部分のキャッシュフローに対して債権者が請求権を主張することは合理的か?合理的ならそれに答える義務がある。合理的でないなら請求に対して会社の資源を使って努力する必要はない」といった判断力は単に他者のやり方を踏襲するだけでは身につかない。Valuationはartisticな部分が多く、とても一読しただけでは咀嚼しきれないが経営を学ぶ上でこの本が正しい方向を示してくれることは確かだ。

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企業価値評価―バリュエーション;価値創造の理論と実践&nbsp;&nbsp;&nbsp;本書は、戦略コンサルティング・ファームとして有名なマッキンゼー社のプリンシパルおよびパートナー3名により執筆されたもので、企業価値創造の理論と実践をテーマとしている。原書、邦訳ともに版を重ねているが、本邦訳は2000年刊行の原書・第3版に基づき、同社コーポレート・ファイナンス・グループの、日本人メンバーが翻訳したものである。 <p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;内容は第7章までの「理論編」、第8章から第13章までの「実践編」、その後の第21章までの「応用編」の3部構成になっている。本書は数式の説明に終始するものではないが、ディスカウンテッド・キャッシュフロー法はもちろん、「戦略の自由度」までも価値評価に織り込んだ最新のリアル・オプション法など、各論にも詳しい。第3版では、新たに保険会社や「エマージング・マーケット」を対象とした章が加えられ、さらに日本企業の価値評価について翻訳者グループが新たに書き下ろした章も含まれており、この本の価値をよりいっそう高めている。 <p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;全部で500ページを超える大部冊であるが、この種の本にありがちな気取りやてらいがなく、訳文は簡明で、どのページを開いても読みやすい。100を超える全米の大学でテキストに採用されているが、学生や研究者に限らず、フレームワークのしっかりした本書に好感を抱く人は多いに違いない。また、背景となる考え方が大切にされていて、たとえば財務指標よりも、先行指標たる「バリュー・ドライバー」から論述されているので、関心をかきたてられ、内容に引き込まれる。 <p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;ハイネケン社のケースをはじめとし、各種データや、数多くの豊富なチャートにも恵まれている。読者はあたかも、マッキンゼー社の洗練されたプレゼンテーションを受けている感覚で、企業価値の創造と評価にかかわる視野を広げ、専門性を深めていける。この分野にいくらかでも関心のある人にとって、本書を選ぶことに躊躇(ちゅうちょ)する理由は、いささかも見当たらないであろう。(任 彰)
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