事象の本質について、何故、何故と自問自答し、自分なりの答えを見出す姿勢を大事にしている方には、是非お勧めの本です。 PER、EBITDA、企業総価値、その他諸概念の洞察と分かりやすい説明、概念的理解に実践的裏づけが伴っていること、枝葉に入り込まずバリュエーションの本質を忠実に追いかけている構成、どれをとっても品質の高い内容となっています。 企業価値について真面目に考えている方にはヒントがたくさん見つかる筈です。
<br /> また、そもそも一連のバリュエーションに関する考え方は、アングロサクソンの考え方であるという前提にたち、それを1つの考え方として受け入れることの重要性を説き、その上でどうやって日本風に発展させればよいのかを考えるよう読者に宿題を残しています。 いま日本が直面している経済成長力鈍化の解決策のひとつとして、社会全体にとってプラスとなる企業買収を有力な手段と考えると、M&Aに対する誤った理解を正したり、漠然としたイメージをクリアーにする必要があります。 そういう観点では、仕事で企業価値やM&Aに関連する業務に就いていない方でも、今後確実に身近に起こりうるM&Aをきちんと理解しておくために、是非読まれることをお勧めします。
<br /> 蛇足ながら、洗練された内容と相容れない表紙デザイン（特に色）及び題名を変えれば、もっと正当に評価され、売れるんじゃないでしょうか。
3年以上前に買った本であり、たまに必要に応じて拾い読みをしていたが、最近通しで読んでみた。M&A関連の本というのは、著者のバックグラウンド（投資銀行系か会計事務所系か弁護士事務所系か、等々）によって内容は随分異なるが、世の中に所謂M&Aのプロセスを論じたものか、乃至はvaluation分野であればDCFを中心に論じたものが多いように思う。そういう中で、本書は、DCF等の細かいテクニカルな部分に入る前のvaluationの本質的な部分を、基本から説き起こして非常にわかり易く且つ実践的に論じているという点で、この分野の本としては異質である。例えば、PERとdiscount rateの関係、EV(Enterprise Value)とMarket Cap（株式時価総額）の関係（これは服部暢達著「実践 M&Aマネジメント」でも少し言及されている）、EVとEBITDAの関係、Net Debt等に関して、これだけ分かりやすく本質を書いた本が他にあるだろうか？（Net debtに関する説明はEV→Mkt Capの話をしているのか、逆にMkt Cap→EVの話をしているのかを意識して読まないと若干混乱するかもしれないが。）
<br />実務家の著者の経験と知識が、こういう形で昇華された本というのは稀有だと思う。
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仕事上、M&Aに携わる機会があり、手にしました。感じたのは、M&Aも株式投資も、収益不動産投資をするのも根本は同じ。いいもの（誰もが欲しがるもの）は必然的に高くなり、高くなり過ぎればその物自体は魅力的なものではなくなる。その物がどこまでがお買い時で、どこからが「ババ抜きのババ」になってしまうのか。本書はその大枠を理解するのに最適です。もう一回読み返して、各論が書いてある良書を見つけようと思います。
