バフェットからの手紙－「経営者」「起業家」「就職希望者」のバイブル : ローレンスＡカニンガム増沢浩一 Lawrence A. Cunningham

みんなこんな本を読んできた バフェットからの手紙－「経営者」「起業家」「就職希望者」のバイブル

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バフェットからの手紙－「経営者」「起業家」「就職希望者」のバイブル ( ローレンスＡカニンガム増沢浩一 Lawrence A. Cunningham )

本人の記述によるので、当然貴重な本です。 その意味では必読です。 でも、敢えて言えば決定版ではありません。 具体的な手法が、この本ではわかり切りません。 概念の理解にとどまります。 具体的な手法は、他の本にゆずる部分が多いと思います。でも、この本を読まないのは、いけません。

　バフェット本は多数出ていますが、おそらく本書こそが決定版といえる内容でしょう。なぜなら本書は、バークシャー・ハサウェイ社の会長兼ＣＥＯ（最高経営責任者）であるバフェット自らが、株主に向けて書いた手紙をテーマ別に編集した本だからです。バフェット自身の著書はなく、本書は唯一の本人の言葉を集めた本なのです。やはり本物から学べるということは非常に貴重なことです。

米国投資をしています。優れた実績をあげている人の本なので買いました。内容はバフェット氏の企業経営のあり方や投資の方法、会社の評価に関する意見などです。 　一般的に知られている方法や考え方と異なったことも述べられています。でもそれこそが「常識的で道理にかなったもの」のように思えます。私はそのように感じました。　投資をする上での「基本的な考え方」とすることのできる教科書だと思います。

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本書は、伝説的な投資家であるウォーレン・バフェットの投資哲学を知るための解説書である。バフェットが経営するバークシャー・ハサウェイ社の株主へむけてバフェット自身が書いた「会長からの手紙」がテーマ別に整理されている。短期売買の秘訣を知りたいという人には向いていないが、長期的な資産形成手段として投資に真剣に取り組みたい人には貴重な1冊である。カニンガムによるボリュームのある序文が全体の要約となっているので、ここを読むだけでもバフェット投資の哲学を知ることができる。    全5章を通じて、事業内容が理解できる、長期的な業績見通しが良い、経営者が有能で信頼できる、魅力的な価格で買うことができる、というバフェットの投資基準の重要性が、実際の投資事例を用いて説明されている。また、繊維会社への投資といった失敗例も多く取りあげられ、その中から「まずまずの企業をすばらしい価格で買うよりも、すばらしい企業をまずまずの価格で買うことの方がはるかに良い」、「乗り込んだボートをいかにうまく漕ぐかということよりも、どのボートに乗り込むかということの方がはるかに重要」というような投資哲学が形成されていった過程がよくわかる。    また、彼自身投資家であると同時に経営者であることから、ユニークな視点から的確に事象を分析し、実践しているところが興味深い。支配権を得た買収でも経営の自主権を認めたり、ルックスルー利益という概念を持ち込んでいるのもこの現れであろう。一方、多くの経営者が配当を低く抑え株主の利益を損ねている、ストックオプションは株主にとって高いコストとなっている、無節操な企業買収で株主は高い買い物をしている、企業会計にはペテンが多いといった彼の批判は、投資対象選別の基準としてぜひ学んでおきたい。    全体としては「手紙」を編集した随筆のような構成なので、やや冗長なところがあるが、一気に読むのではなく、時間をかけて彼の哲学を理解するにはちょうど良い。（河野幸吾）

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